{"id":13209,"date":"2026-01-27T11:26:04","date_gmt":"2026-01-27T14:26:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/?page_id=13209"},"modified":"2026-01-27T11:33:18","modified_gmt":"2026-01-27T14:33:18","slug":"cierre-2025","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/cierre-2025\/","title":{"rendered":"Cierre 2025"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Cierre Pac\u00edfico Research 2025:<\/h1>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Leer se\u00f1ales, no asombrarse<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Fue un a\u00f1o con mucho ruido, pero de desinflaci\u00f3n ordenada, normalizaci\u00f3n monetaria cautelosa y buen desempe\u00f1o de los mercados emergentes. Nuestro enfoque: detectar y escrutar se\u00f1ales tempranas, anticip\u00e1ndonos a los consensos tard\u00edos.<\/b><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Actividad y equilibrio<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Lo dijimos: La econom\u00eda est\u00e1 cerca del equilibrio<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Despu\u00e9s de varios meses de hablar de estabilidad macro y precio al IPoM de diciembre, Pac\u00edfico se\u00f1al\u00f3 a sus clientes que la econom\u00eda se encontraba cerca de su equilibrio<\/strong>, en velocidad de crucero y sin presiones sobre la inflaci\u00f3n<\/strong>, visi\u00f3n que posteriormente fue respaldada por el Economista Jefe del Banco Central.<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Academia Pac\u00edfico:<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Del trading desk al aula<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
La mejor forma de contribuir al desarrollo del mercado financiero es compartir conocimiento.<\/span><\/div>
\u00a0<\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>
Con ese objetivo, lanzamos Academia Pacifico en 2025 <\/span><\/div>
\u00a0<\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>
El primer curso, <\/span>Gesti\u00f3n de Trading<\/b><\/span>, fue liderado por Jacques Burrus y se enfoc\u00f3 en temas cr\u00edticos para la mesa: <\/span>exposiciones crediticias y deudoras, fondeo impl\u00edcito, colateral, Cross-Currency Swaps, XVA (CVA, ColVA, KVA) y gesti\u00f3n de riesgo de contraparte<\/b><\/span>, siempre desde datos reales de mercado.<\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
<\/div>
La medici\u00f3n pre y post-curso confirm\u00f3 el impacto<\/div>
Mejora neta en conocimientos adquiridos<\/div><\/div><\/div><\/div>
<\/div>
<\/div><\/div><\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t<\/i>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t<\/i>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

\u00bfQu\u00e9 materias quieres dominar en 2026?<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Ay\u00fadanos a armar nuestro calendario acad\u00e9mico 2026, respondiendo esta encuesta<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tContesta aqu\u00ed<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Volatilidad de precios<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Una se\u00f1al que venimos siguiendo<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n
\n
\n
Todo este a\u00f1o en Pac\u00edfico hemos mostrado a nuestros clientes que la volatilidad de los precios de bienes del IPC estaba aumentando,<\/b> con movimientos inusuales y cambios en la estacionalidad.<\/b><\/div>\n
 <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
\n
\n
\n
En diciembre de 2025, el Banco Central lo incorpor\u00f3 expl\u00edcitamente en el IPoM,<\/b> dedicando un recuadro completo a este problema (Recuadro I.2:<\/b> Comportamiento reciente de los precios de bienes).<\/div>

<\/div>

<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Algunos \"sospechosos\" identificados en 2025
<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
- Eventos tipo ofertas Cyber han vuelto m\u00e1s vol\u00e1tiles los precios de rubros como vestuario y calzado, agregando una nueva estacionalidad al IPC.<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"i\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
- El \u201cpan\u201d como nuevo producto vol\u00e1til, con un comportamiento at\u00edpico que explica parte de la variabilidad de la inflaci\u00f3n.<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Tarifas el\u00e9ctricas: un ex-desordenado<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
Durante 2025, las <\/span>tarifas el\u00e9ctricas concentraron alta incertidumbre<\/b><\/span> por ajustes semestrales y cambios regulatorios.<\/span><\/div>
\u00a0<\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>
Gracias a un proceso integrado de monitoreo de precios, an\u00e1lisis sectorial y consulta con expertos, <\/span>logramos ajustar las proyecciones de manera oportuna<\/b><\/span>.<\/span><\/div>
\u00a0<\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>
Resultado: <\/b><\/span>error de proyecci\u00f3n similar a mercado <\/span>(RECM 0.14%)<\/b><\/span>, pero <\/span>menos vol\u00e1til.<\/b><\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

\n\nIA: \u00bfmotor estructural o burbuja en formaci\u00f3n? \u00bfo no es para tanto?<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Pusimos el tema sobre la mesa antes de que entrara en el radar general<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n
\n
\n
La inteligencia artificial no es solo una historia sectorial.<\/b> El tama\u00f1o de la inversi\u00f3n, su concentraci\u00f3n y su impacto potencial en productividad y ciclos de crecimiento la convierten en una variable relevante para el escenario financiero global y, por extensi\u00f3n, para econom\u00edas abiertas como Chile.<\/div>\n
 <\/div>\n
 <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
\n
\n
\n
En noviembre compartimos con nuestros clientes un an\u00e1lisis propio que combin\u00f3 datos de inversi\u00f3n en IA, crecimiento del PIB y una comparaci\u00f3n hist\u00f3rica con la burbuja puntocom.<\/b> En particular, mostramos c\u00f3mo en ese episodio el peak tecnol\u00f3gico coincidi\u00f3 con una desaceleraci\u00f3n posterior de la actividad, cambios en la pol\u00edtica monetaria y ajustes relevantes en variables financieras.<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
 <\/div>\n<\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
Esa lectura macro fue incorporada de forma expl\u00edcita por el Banco Central en el IPoM de diciembre<\/b>, al abrir el debate sobre los efectos de la IA en la econom\u00eda global y sus posibles implicancias para el ciclo.<\/div>
\u00a0<\/div>
\u00a0<\/div><\/div><\/div><\/div>
Nuestra hip\u00f3tesis fue, y sigue siendo,<\/b> que la IA puede tener efectos macroecon\u00f3micos significativos, tanto por el canal de inversi\u00f3n como por productividad, pero tambi\u00e9n riesgos asociados a sobreinversi\u00f3n, financiamiento y circularidad del ecosistema.<\/div>
\u00a0<\/div>
\u00a0<\/div><\/div><\/div><\/div>
No todo es humo,<\/b> pero tampoco todo est\u00e1 correctamente valorado hoy.<\/div><\/div><\/div><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

La tasa neutral se ajust\u00f3<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

El foco no estaba en el ritmo del recorte, sino en el nivel terminal<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n
\n
\n
Mientras el mercado se concentraba en el timing de los recortes de la TPM, en Pac\u00edfico pusimos el acento en el nivel de convergencia del ciclo<\/b>. Con un Banco Central muy reactivo a las noticias de corto plazo, la pregunta clave era d\u00f3nde se estabilizar\u00eda la tasa en equilibrio.<\/div>\n
 <\/div>\n
 <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
\n
\n
\n
Ya en octubre de 2024, nuestra estimaci\u00f3n de tasa de convergencia se ubicaba en el rango 4,25%\u20134,5%,<\/b> con un sesgo claro hacia la parte alta. Esta lectura se apoyaba tanto en estimaciones estructurales como en comparaciones internacionales. Asimismo, nuestros modelos de descomposici\u00f3n de las curvas nos indicaban con claridad que tambi\u00e9n los agentes de mercado percib\u00edan que el guarismo del Banco Central estaba por debajo del equilibrio.<\/div>

<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n
\n
\n

<\/div>
En ese contexto, el IPoM de diciembre<\/b> marca un punto relevante: el Banco Central revis\u00f3 nuevamente al alza el centro de su rango de estimaciones, esta vez desde 4% a 4,25%<\/b>. M\u00e1s que un giro abrupto, lo que se observ\u00f3 fue un sinceramiento gradual.<\/b><\/div>\n
 <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
\n
\n
\n
La TPM baj\u00f3 solo 50 pb durante el 2025 (325 pb en 2024), pero nuestro mensaje de fondo ha sido otro: el espacio remanente para relajar la pol\u00edtica monetaria es m\u00e1s acotado. El ciclo no es tan profundo<\/b> ni tan expansivo como a ratos suger\u00eda el pricing <\/em>de mercado.<\/div>\n
 <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
\n
\n
\n
M\u00e1s que discutir el pr\u00f3ximo movimiento, la discusi\u00f3n pasa por el nivel terminal y los pr\u00f3ximos catalizadores.<\/b><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Banco de datos:<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Abriendo la discusi\u00f3n<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
Nuestro Banco de Datos naci\u00f3 con el objetivo de <\/span>proporcionar precios, metodolog\u00edas y supuestos<\/b><\/span>, y as\u00ed contribuir a un mercado financiero m\u00e1s profundo y transparente.<\/span><\/div>
\u00a0<\/div><\/div><\/div><\/div>
En 2025, <\/span>por primera vez nuestros datos fueron utilizados por entidades regulatorias<\/b><\/span>, abriendo la discusi\u00f3n sobre cuales son las <\/span>mejores metodolog\u00edas<\/b><\/span> y c\u00f3mo <\/span>reducir los riesgos que emanan de los modelos tradicionales<\/b><\/span>.<\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Explora prototipos gratuitos de nuestro Banco de Datos<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tSuscr\u00edbete aqu\u00ed<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Costos laborales: no era para tanto<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

El ajuste salarial asociado al salario m\u00ednimo ya qued\u00f3 atr\u00e1s y no se observa indexaci\u00f3n generalizada<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
Como en a\u00f1os anteriores, pusimos pa\u00f1os fr\u00edos <\/b>ante varias noticias y eventos. Por ejemplo, el ajuste salarial asociado al salario m\u00ednimo, que ya qued\u00f3 atr\u00e1s<\/b> y no se observa indexaci\u00f3n generalizada.<\/b><\/div>
\u00a0<\/div><\/div><\/div><\/div>
Uno de los focos del debate inflacionario en 2025 fue el riesgo de presiones de costos laborales persistentes,<\/b> en un contexto de reajustes del salario m\u00ednimo y negociaciones salariales que pod\u00edan amplificar efectos de segunda vuelta<\/b>. El Banco Central pospuso recortes de la tasa<\/b> aludiendo a los riesgos que supon\u00edan estas presiones de costos.<\/div>
\u00a0<\/div><\/div><\/div><\/div>
Nuestra lectura fue distinta: ve\u00edamos presiones acotadas y transitorias<\/b>, concentradas en el per\u00edodo de implementaci\u00f3n de los aumentos del salario m\u00ednimo, m\u00e1s que en un proceso generalizado de indexaci\u00f3n de salarios.<\/b><\/div><\/div><\/div><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Los datos recientes validan esta visi\u00f3n.<\/b> El \u00cdndice de Remuneraciones <\/b>muestra una desaceleraci\u00f3n clara<\/b>. En t\u00e9rminos de costos, esto apunta a una normalizaci\u00f3n de las presiones salariales<\/b>, m\u00e1s coherente con un escenario de convergencia inflacionaria<\/b> que con uno de rebrote inflacionario.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

\u00a0<\/p>

No es casual que el IPoM de diciembre<\/b> enfatice reiteradamente este punto: el Banco Central reconoce que el impulso desde los costos laborales<\/b> se ha ido moderando<\/b>, reduciendo su relevancia como fuente de riesgo inflacionario hacia adelante.<\/div>
\u00a0<\/div><\/div><\/div><\/div>
En este contexto, el canal laboral deja de ser un argumento<\/b> para una pol\u00edtica monetaria restrictiva prolongada y pasa a alinearse con un escenario de estabilidad.<\/b><\/div><\/div><\/div><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Menos asombro. M\u00e1s lectura de se\u00f1ales.<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Cierre Pac\u00edfico Research 2025: Leer se\u00f1ales, no asombrarse Fue un a\u00f1o con mucho ruido, pero de desinflaci\u00f3n ordenada, normalizaci\u00f3n monetaria cautelosa y buen desempe\u00f1o de los mercados emergentes. Nuestro enfoque: detectar y escrutar se\u00f1ales tempranas, anticip\u00e1ndonos a los consensos tard\u00edos. Actividad y equilibrio Lo dijimos: La econom\u00eda est\u00e1 cerca del equilibrio Despu\u00e9s de varios meses […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":0,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"class_list":["post-13209","page","type-page","status-publish","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\nCierre 2025 · Pacifico Research<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Nuestra principal premisa es que la combinaci\u00f3n de un enfoque cient\u00edfico y el juicio de expertos es la mejor manera de contribuir a generar retornos y comprender los riesgos.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Cierre 2025 · Pacifico Research\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Nuestra principal premisa es que la combinaci\u00f3n de un enfoque cient\u00edfico y el juicio de expertos es la mejor manera de contribuir a generar retornos y comprender los riesgos.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Pacifico Research\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-01-27T14:33:18+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/image-19-768x486.png\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"7 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/cierre-2025\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/cierre-2025\\\/\",\"name\":\"Cierre 2025 · Pacifico Research\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/cierre-2025\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/cierre-2025\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/image-19-768x486.png\",\"datePublished\":\"2026-01-27T14:26:04+00:00\",\"dateModified\":\"2026-01-27T14:33:18+00:00\",\"description\":\"Nuestra principal premisa es que la combinaci\u00f3n de un enfoque cient\u00edfico y el juicio de expertos es la mejor manera de contribuir a generar retornos y comprender los riesgos.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/cierre-2025\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/cierre-2025\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/cierre-2025\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/image-19-768x486.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/image-19-768x486.png\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/cierre-2025\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Portada\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Cierre 2025\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/\",\"name\":\"Pacifico Research\",\"description\":\"Hacemos an\u00e1lisis de coyuntura de los principales datos y eventos macroecon\u00f3micos\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/#organization\",\"name\":\"Pac\u00edfico Research\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"http:\\\/\\\/52.40.128.194\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2021\\\/02\\\/Logo-Pacifico-Research.jpg\",\"contentUrl\":\"http:\\\/\\\/52.40.128.194\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2021\\\/02\\\/Logo-Pacifico-Research.jpg\",\"width\":1549,\"height\":685,\"caption\":\"Pac\u00edfico Research\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.pacificoresearch.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Cierre 2025 · Pacifico Research","description":"Nuestra principal premisa es que la combinaci\u00f3n de un enfoque cient\u00edfico y el juicio de expertos es la mejor manera de contribuir a generar retornos y comprender los riesgos.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Cierre 2025 · Pacifico Research","og_description":"Nuestra principal premisa es que la combinaci\u00f3n de un enfoque cient\u00edfico y el juicio de expertos es la mejor manera de contribuir a generar retornos y comprender los riesgos.","og_url":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/","og_site_name":"Pacifico Research","article_modified_time":"2026-01-27T14:33:18+00:00","og_image":[{"url":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/image-19-768x486.png","type":"","width":"","height":""}],"twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Est. reading time":"7 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/","url":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/","name":"Cierre 2025 · Pacifico Research","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/image-19-768x486.png","datePublished":"2026-01-27T14:26:04+00:00","dateModified":"2026-01-27T14:33:18+00:00","description":"Nuestra principal premisa es que la combinaci\u00f3n de un enfoque cient\u00edfico y el juicio de expertos es la mejor manera de contribuir a generar retornos y comprender los riesgos.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/image-19-768x486.png","contentUrl":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/image-19-768x486.png"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/cierre-2025\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Portada","item":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Cierre 2025"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/#website","url":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/","name":"Pacifico Research","description":"Hacemos an\u00e1lisis de coyuntura de los principales datos y eventos macroecon\u00f3micos","publisher":{"@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/#organization","name":"Pac\u00edfico Research","url":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"http:\/\/52.40.128.194\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Logo-Pacifico-Research.jpg","contentUrl":"http:\/\/52.40.128.194\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Logo-Pacifico-Research.jpg","width":1549,"height":685,"caption":"Pac\u00edfico Research"},"image":{"@id":"https:\/\/www.pacificoresearch.com\/#\/schema\/logo\/image\/"}}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/13209","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13209"}],"version-history":[{"count":59,"href":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/13209\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13314,"href":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/13209\/revisions\/13314"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pacificoresearch.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13209"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}